炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
一、当前事态进展
美国和以色列于2月28日对伊朗发动了一系列空袭。这些打击的目标是摧毁伊朗领导层、核设施、弹道导弹设施以及其它军事基础设施。通过移除政治领导层，华盛顿正在寻求推动德黑兰的政权更迭。
目前已确认伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊在空袭中身亡，同时还有多名伊朗高级官员遇袭身亡或重伤。伊朗最高领袖顾问拉里贾尼表示，伊朗将成立临时领导委员会，但政府的继任计划仍不明朗。
作为回应，伊朗已对周边拥有美国军事设施的九个国家发动多轮报复性打击，包括以色列、阿联酋、科威特、沙特阿拉伯、巴林、约旦和卡塔尔、阿曼，导致航空交通中断。
二、对全球经济的潜在影响
近年来，伊朗自身对全球能源供应的影响并不显著。伊朗约占全球原油产量的3%，主要出口至中国，如果伊朗产量受限，其他产油国应有足够的闲置产能弥补缺口。然而，伊朗对霍尔木兹海峡具有军事影响力，全球约20%的原油和成品油通过该海峡运往世界各地的进口国，尤其是亚洲。
伊朗一直避免封锁该海峡，其中一个重要原因是，伊朗相当一部分的原油出口也经由这一通道，关闭这一战略咽喉要道可能切断其重要的财政收入来源。
摩根资产管理认为，对全球能源价格的潜在影响将取决于军事冲突的持续时间，及其对全球能源供应的扰动程度。
近年来每一次军事冲突对能源价格的影响都有所不同。例如，在俄乌战争爆发初期，布伦特原油价格在不到一个月内从每桶98美元上涨至128美元，涨幅达31%。当时俄罗斯的原油产量占全球产量的12%。
短期内，在高度不确定性下，能源市场可能计入更高的风险溢价。同时，原油价格上涨也可能推升食品价格。因为化石燃料既是化肥的原材料，也直接影响运输成本，所以食品与能源价格高度相关。
如果能源供应中断持续存在，可能由于供给冲击而造成全球通胀上升。这将对发达经济体央行的政策带来挑战，因为无法通过加息来有效应对燃料和食品价格的上涨。通胀上行带来可支配收入下降，可能进一步削弱消费。对于部分新兴市场，尤其是那些经常账户逆差且为石油净进口国的国家而言，央行可能别无选择，只能选择加息以维持汇率稳定。从历史经验来看，印度和印度尼西亚在这种环境下更为脆弱。
从经济增长角度看，日本、韩国、中国台湾和印度高度依赖进口原油以支撑其经济活动。虽然它们并不直接从伊朗进口原油，但如果霍尔木兹海峡被长期封锁，将对其能源供应造成严重冲击。
三、对资本市场的影响
摩根资产管理认为，可用于对冲当前风险的资产包括能源板块的股票，尤其是上游勘探与开采企业，以及国防类上市公司；发达市场的政府债券（短久期）和黄金也被视为传统避险资产；在外汇市场，瑞士法郎和日元等避险货币可能获得支撑。
尽管如此，需要认识到，这类地缘政治事件通常只会对市场产生暂时性影响。从长期来看，一个多元化配置股票、债券及另类资产的投资组合仍有助于投资者争取跑赢现金。因此，尽管未来几天和几周我们将面对大量的头条新闻，保持投资仓位对长期投资而言或仍至关重要。
摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用‘摩根资产管理’及‘J.P． Morgan Asset Management’作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co．集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金资产的投资运作。
风险提示：上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。投资涉及风险，不同资产类别有不同的风险特征，过去业绩并不代表未来表现。投资前请参阅销售文件所载详情，包括风险因素。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：何俊熹
扬帆配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
